244.7億！華潤置地聯(lián)合體拿下上?！半[形地王”

上海土地市場迎來今年以來重磅交易，并誕生了“隱形地王”。這一由核心區(qū)地塊組成的超級巨無霸資產(chǎn)包，是通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式實現(xiàn)交易的。

華潤置地日前宣布，其聯(lián)合上海南房集團，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，以244.69億元的底價拿下上海市浦東后灘與黃浦區(qū)余慶里組合地塊資產(chǎn)包。收購?fù)瓿珊?，華潤置地及上海南房將分別持有目標公司90%及10%的股權(quán)及債權(quán)。

分析人士指出，這一金額不僅創(chuàng)下今年以來全國單次拿地最高紀錄，甚至超過了上海第六批次全部8宗地塊的起拍總價。

而按照90%的股權(quán)比例計算，華潤置地收購該資產(chǎn)包預(yù)計需要出資約220.2億元。

對于華潤置地為何敢于在上海投入如此巨額資金拿地，該公司表示，“收購事項符合本集團長期發(fā)展及投資戰(zhàn)略，有助鞏固及提升本集團在上海的市場份額、競爭力及品牌，并持續(xù)為本集團帶來投資回報及提升商業(yè)影響力?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士認為，在房地產(chǎn)市場深度調(diào)整期，華潤置地此舉看似大膽，實則有著深層次的戰(zhàn)略考量。

“在市場盤整期，眾多房企收縮戰(zhàn)線，華潤置地卻逆周期擴張，在一線城市獲取核心地段優(yōu)質(zhì)地塊，不僅能在未來市場復(fù)蘇時獲得豐厚回報，還可進一步提升市場份額與行業(yè)話語權(quán)。不過，核心地塊斥巨資金大規(guī)模開發(fā)也面臨著成本高、周期長，以及市場不確定性等潛在風險?！币晃环康禺a(chǎn)行業(yè)分析師指出。

從資產(chǎn)質(zhì)量來看，此次成交的資產(chǎn)包堪稱“豪華”，由上海浦東耀華組合地塊和黃浦余慶里組合地塊構(gòu)成。

華潤置地方面強調(diào)：“收購的項目公司擁有權(quán)益的耀華路項目與余慶里項目的住宅區(qū)均位于上海市核心區(qū)域，憑借其優(yōu)越的區(qū)位優(yōu)勢，市場潛力顯著?！贝送?，余慶里項目的商業(yè)區(qū)坐落于中心城區(qū)核心地段，毗鄰地標性建筑，“具備打造兼具歷史特色與獨特風格的商業(yè)區(qū)的巨大潛力”。

不過，業(yè)內(nèi)人士認為，拿下上海“隱形地王”后，華潤置地的挑戰(zhàn)才真正開始。上述分析師指出，從短期來看，如此巨額的投入必然會對華潤置地的現(xiàn)金流造成壓力。但該分析師也補充道：“鑒于其央企背景和一貫穩(wěn)健的財務(wù)狀況，華潤應(yīng)該有能力應(yīng)對這樣的資金壓力?！?/p>

從華潤置地上半年業(yè)績和拿地情況來看，公司銷售規(guī)模有所下滑，但其仍在核心城市實施擴張策略。

財報顯示，2025年上半年，華潤置地累計合同銷售金額約1103億元，總合同銷售建筑面積約411.9萬平方米，雖然這兩項數(shù)據(jù)同比分別減少11.6%及21%，但其仍以1103億元的銷售額位居行業(yè)銷售榜單第三名。

更值得注意的，是其拿地策略的轉(zhuǎn)變。與去年相對保持的投資策略相比，今年其加快了投資步伐。據(jù)統(tǒng)計，2025年上半年共獲得18幅地塊，總樓面面積148.19萬平方米，權(quán)益對價約332億元，展現(xiàn)出積極的補倉意愿。

“積極拿地仍是中國受評房企保持競爭力的關(guān)鍵因素。由于新地塊的銷售速度通?？煊谂f庫存，持續(xù)購置新地塊的房企能夠更好地管理現(xiàn)金流和盈利水平?！被葑u評級亞太區(qū)企業(yè)評級董事石露露稱。

值得關(guān)注的是，今年7月華潤置地還推進了深度管理架構(gòu)變革，大幅弱化大區(qū)平臺職能，構(gòu)建“總部-城市公司”直管模式。目前華潤置地已有20位城市總直接向總部匯報，大區(qū)角色轉(zhuǎn)變?yōu)椤斑\營督導(dǎo)”，由此將形成“強總部+強一線+弱大區(qū)”的管理模式，旨在提升決策效率和市場反應(yīng)速度。

分析師指出，華潤置地此次豪擲兩百多億拿下上海核心地塊組合，不僅創(chuàng)下今年以來全國單次拿地金額最高紀錄，也是企業(yè)在行業(yè)深度調(diào)整期的一次標志性逆周期操作，其背后依托的是央企的雄厚財力、對核心城市價值的堅定看好以及積極調(diào)整的管理架構(gòu)。

然而，“隱形地王”的光環(huán)之下，如何高效開發(fā)、平衡巨額投入與回報周期、應(yīng)對市場潛在波動，被認為是華潤置地接下來需要直面的現(xiàn)實考驗。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。